Регистраторы: «невидимая часть айсберга» ESG

Поделиться

VK

Содержание:

• Резюме
• Ключевые выводы исследования
• Введение. Общие положения и термины, используемые в настоящем обзоре.
• Влияние регистраторов на устойчивое развитие эмитентов в части Governance
• Основные показатели и тенденции рынка регистраторов

Резюме:

• Реестродержатели (регистраторы) — профессиональные участники рынка ценных бумаг, осуществляющие деятельность по ведению реестра ценных бумаг на основании лицензии по договору с эмитентом.
• Регистраторы представляют собой существенную часть учетной системы российского рынка ценных бумаг. Согласно Федеральному закону от 02.07.2013 N 142-ФЗ «О внесении изменений в подраздел 3 раздела I части первой Гражданского кодекса Российской Федерации», реестры акционеров всех действующих акционерных обществ передаются на обслуживание профучастнику рынка ценных бумаг, имеющему лицензию на ведение регистраторской деятельности. Регистраторские компании являются гарантами сохранности собственности владельцев небиржевых ценных бумаг и корректности перехода прав собственности в реестровых сделках. Таким образом, участники регистраторского рынка являются полноправными участниками системы обеспечения прав и интересов инвесторов и акционеров.
• Рынок регистраторов – это зрелый рынок с устойчивым количеством игроков, устойчивыми рыночными долями игроков и устойчивыми тенденциями, длящимися годами.  Такой статус-кво установился задолго до текущих событий - консервативная природа регистраторского бизнеса не подразумевает резких и быстрых изменений. Однако в связи с нарастающим темпом трансформации всех (общественных, технологических и пр.) процессов, существенно влияющих на финансовый рынок, возникает необходимость исследования и переоценки и этого сегмента профучастников рынка ценных бумаг.
• В настоящее время одним из центральных факторов, способствующих глобальным изменениям на рынках, является ориентация на устойчивое развитие. Участники экономики все больше внимания уделяют принципам ESG (E - environment — фактор влияния на окружающую среду, экологический аспект, S – social — социальный аспект, G - governance – корпоративное управление). Приверженность ESG становится существенным фактором для принятия инвестиционных решений на рынке ценных бумаг.  При этом информационная повестка в области устойчивого развития ориентирована, в основном, на факторы E и S. Часть, связанная с корпоративным управлением, G – как наиболее традиционная – нечасто становится центром внимания исследователей. Регистраторская индустрия представляет интерес с точки зрения ее непосредственного участия в процессах, связанных с корпоративным управлением в части обеспечения прав и интересов инвесторов и акционеров. Показатели деятельности регистратора косвенно могут указывать на уровень развития корпоративного управления в компаниях, являющихся их клиентами (акционерных обществах), в том числе, и публичных.

Ключевые выводы исследования:

• На рынке регистраторов наблюдается существенная концентрация. Так, на долю пяти крупнейших регистраторов: АО «НРК - Р.О.С.Т.», АО ВТБ Регистратор, АО «Регистраторское общество «Статус», АО «Новый регистратор» и АО «Реестр» приходится 65,4% реестров АО на обслуживании и 55,6% выручки всех регистраторов по итогам первого полугодия 2021 года. На крупнейшего регистратора АО «НРК - Р.О.С.Т» приходится 20,55% реестров АО на обслуживании и 24,3% выручки.
• В рассмотренных периодах – 2020 год и первое полугодие 2021 года – продолжились процессы снижения количества действующих акционерных обществ (АО) и количества реестров, находящихся на обслуживании регистраторов. Вместе с тем продолжилось снижение доли акционерных обществ, не передавших реестры на обслуживание регистраторам.
• В 2020 году сильное влияние на финансовое состояние регистраторов оказала пандемия, уменьшившая активность внебиржевого обращения ценных бумаг.  Многие акционерные общества воспользовались законодательными изменениями и отказались от проведения годовых общих собраний акционеров в очной форме, перенеся их на более поздний срок. В связи с этим в 2020 году по сравнению с 2019 годом снизились выручка, чистая прибыль и рентабельность чистой прибыли. В первом полугодии 2021 года, несмотря на продолжение ситуации с пандемией, наблюдался рост основных финансовых показателей регистраторов вследствие роста проводимых общих собраний акционеров. Рентабельность регистраторов в первом полугодии 2021 года на таком росте даже превысила доковидные значения. С целью повышения маржинальности бизнеса регистраторы постоянно стремятся развивать дополнительные сервисы и услуги. Так, в 2020 и 2021 горах наблюдался рост проникновения электронных сервисов регистраторов.
• Деятельность регистраторов все более цифровизируется, снижается необходимость личного присутствия физических лиц и значимость бумажных носителей информации.
• В 2020 году регистраторы получили новый вид деятельности и источник доходов – регистрацию выпусков при создании АО. В 2021 году количество зарегистрированных регистраторами выпусков акций при создании АО существенно увеличилось. В 2020 году регистраторам дали право вместо ЦБ регистрировать дополнительный выпуски акций обслуживаемых эмитентов при условии заключения сделок по приобретению таких акций на инвестиционной платформе.  Первым регистратором, предоставившим своим клиентам услуги инвестиционной платформы собственной разработки и, соответственно, услуги по регистрации выпуска акций стала АО «НРК - Р.О.С.Т.».
• Ведущие регистраторы вышли за рамки оказания традиционных исключительно регистраторских услуг. Они обеспечивают эффективные коммуникации общества с акционерами по вопросам корпоративных действий,  предоставляют эмитенту и  его акционерам широкий спектр консалтинговых услуг, услуги  бэк-офиса при выкупах акций и выплате их стоимости, рассылают материалы,  оценивают деятельность советов директоров, разрабатывают электронные сервисы дистанционного обслуживания и применяют свой опыт на смежных рынках. Данный комплекс услуг позволяет регистраторам оказывать содействие акционерам в осуществлении их прав, что влияет на эффективность поддержания баланса интересов внутри компании. Это, в конечном итоге, является одним из критериев качества корпоративного управления.
• В целом ведущие регистраторы способны оказать влияние на устойчивое развитие компании (ESG развитие в части G).

Введение. Общие положения и термины, используемые в настоящем обзоре.

• Настоящий обзор основан на результатах рейтинга «Рыночной силы регистраторов», составленного на основе публичных данных и на основе анкетных данных регистраторов ¹.
• Под регистратором понимается профессиональный участник рынка ценных бумаг, имеющий лицензию на осуществление деятельности по ведению реестра.
• Реестр является системой записей об учитываемых ценных бумагах на счетах зарегистрированных лиц.
• Зарегистрированными лицами называются юридические и физические лица, которым открыты лицевые счета для записи на этих счетах сведений о количестве, типе и обременении ценных бумаг, принадлежащих тому или иному лицу.

Влияние регистраторов на устойчивое развитие эмитентов в части Governance

Регистраторы выполняют роль посредника между эмитентом и акционерами

Участники данного рынка обеспечивают учет прав собственности акционеров и выполнение функций счетной комиссии общества (с числом акционеров более 50).  В функции регистратора, оказываемые в соответствии с законодательством, входит ведение реестра акционеров и выполнение функций СК для обществ более 50 акционеров. К традиционно оказываемым дополнительным услугам можно отнести подготовку общего собрания (обработку адресных данных лиц, зарегистрированных в реестре акционеров и имеющих право участия в собрании, рассылку материалов общего собрания акционеров (сообщений,  бюллетеней, отчетов  об итогах голосования). Кроме того, регистратор выступает в качестве расчетного центра и платежного агента при перечислении дивидендов, проведении выкупов акций, совершении иных сделок купли-продажи ценных бумаг, выполняет функции налогового агента, эскроу-агента.

Опыт работы регистраторов с крупнейшими эмитентами и акционерами, экспертиза и компетенции в решении задач корпоративного управления и коммуникаций с эмитентами позволяет им постоянно расширять линейку своих услуг, выходя за пределы основной профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. В их числе – услуги, непосредственно влияющие на качество корпоративного управления в обществе и, как следствие, устойчивое развитие эмитентов:

• услуги по регистрации выпусков ценных бумаг при создании АО,
• услуги по регистрации/ликвидации, реорганизации АО,
• услуги по регистрации дополнительных выпусков акций,
• услуги оператора инвестиционной платформы (для регистрации дополнительных выпусков акций),
• услуги по внесению изменений в ЕГРЮЛ,
• услуги, связанные с внесением записи в реестр МСП,
• услуги по ведению реестра акционеров международной компании,
• раскрытие информации (ежеквартальные отчеты, существенные факты и т. д.),
• проведение оценки эффективности совета директоров
• услуги по сопровождению регистрации выпусков ценных бумаг Банком России,
• услуги по сопровождению согласования Банком России выкупов ценных бумаг по ст. 84,
• услуги по ведению списка участников ООО,
• услуги по организации проведения общих собраний участников ООО,
• услуги корпоративного консультанта,
• проведение обучающих семинаров.

Как видно из перечисленных услуг, регистраторы обеспечивают функционирование основных органов корпоративного управления обществ, как акционерных, так и обществ с ограниченной ответственностью. Также регистраторы путем оценки эффективности работы совета директоров способствуют повышению качества функционирования этого второго по степени значимости органа управления обществом.  

Перечень выполняемых функций позволяет говорить об участниках регистраторского рынка как о неотъемлемой части системы корпоративного управления, обеспечивающей реализацию эффективного взаимодействия между всеми субъектами этой системы. 

Высокий уровень корпоративного управления является необходимым условием устойчивого развития (ESG в части G). Таким образом, устойчивость, профессионализм, качество деятельности и опыт регистраторской компании может влиять на степень и скорость ESG-трансформации клиентов.

Основные показатели и тенденции рынка регистраторов

Рынок регистраторов в целом представляет собой зрелый рынок с устойчивым количеством игроков, устойчивыми рыночными долями игроков и устойчивыми тенденциями, длящимися годами. 

Структура

По состоянию на 31.12.2020 количество регистраторов оставалось неизменным – всего насчитывалось 32 лицензированных организации. В 2020 году Банк России аннулировал лицензию на осуществление деятельности по ведению реестра владельцев ценных бумаг АО «Финансовая компания «Ваш Выбор». В декабре 2020 года ЦБ выдал лицензию на осуществление деятельности по ведению реестра владельцев ценных бумаг ООО «Корпоративная регистраторская компания» (г. Москва). ООО «КРК» входит в структуру группы «Русал». По состоянию на 30.06.2021 количество регистраторских компаний уменьшилось на 1 единицу, составив 31 организацию. Прекратило деятельность АО «Регистрационный депозитарный центр».

Концентрация

Тенденция к усилению концентрации финансовых и учетных показателей у крупнейших участников регистраторского рынка сохраняется с 2016 г. по настоящее время. Так, по итогам первого полугодия 2021 года на долю пяти крупнейших регистраторов: АО «НРК - Р.О.С.Т.», АО ВТБ Регистратор, АО «Регистраторское общество «Статус», АО «Новый регистратор» и АО «Реестр» приходится 65,4% реестров АО на обслуживании и 55,6% выручки всех регистраторов. На крупнейшего регистратора АО «НРК - Р.О.С.Т» приходится 20,55% реестров АО на обслуживании и 24,3% выручки.

Финансовые показатели

В 2020 году сильное влияние на финансовое состояние регистраторов оказала пандемия. Общие собрания акционеров – главная статья доходов регистраторских компаний. В 2020 г. многие акционерные общества отказались от проведения очных общих собраний акционеров или провели их в заочной форме. В связи с этим в 2020 году по сравнению с 2019 годом снизились выручка, чистая прибыль и рентабельность чистой прибыли. В первом полугодии 2021 года наблюдался рост основных финансовых показателей регистраторов вследствие роста количества проводимых общих собраний акционеров. Рентабельность регистраторов в первом полугодии 2021 года на таком росте даже превысила доковидные значения.

По состоянию на 31.12.2020 г. выручка регистраторов от оказания услуг плюс процентные доходы составила 7,9 млрд руб., уменьшившись на 4,4% по сравнению с 2019 годом. Чистая прибыль регистраторов по итогам 2020 года равнялась 1,1 млрд руб., уменьшившись на 23,2% по сравнению с 2019 годом. Рентабельность чистой прибыли, отнесенной к выручке от оказания услуг плюс процентные доходы, составила 13,89%, уменьшившись на 3,4 процентных пункта по сравнению с 2019 годом. Собственные средства регистраторов равнялись 7,03 млрд руб.

По состоянию на 30.06.2021 выручка регистраторов от оказания услуг плюс процентные доходы составила 4,2 млрд руб., увеличившись на 10,8% по сравнению с первым полугодием 2020 года.

Чистая прибыль регистраторов по итогам первого полугодия 2021 года составила 0,95 млрд руб. Рентабельность чистой прибыли, отнесенной к выручке от оказания услуг плюс процентные доходы, составила 22,74%, увеличившись на 13,6 процентных пунктов по сравнению с первым полугодием 2020 года. Собственные средства регистраторов равнялись 7,13 млрд руб.

Таблица 1. Доходы регистраторов, тыс. руб.

Источник: Сайты регистраторов

Таблица 2. Чистая прибыль регистраторов, тыс. руб.

Источник: Сайты регистраторов

Таблица 3. Рентабельность чистой прибыли (к выручке от оказания услуг плюс процентные доходы).

Источник: Сайты регистраторов, расчеты «Эксперт Бизнес-Решения»

Таблица 4. Собственные средства регистраторов, тыс. руб.

Источник:Сайты регистраторов, расчеты «Эксперт Бизнес-Решения»

Региональное распределение

В настоящее время отсутствует лицензионное требование к физическому региональному присутствию регистраторских компаний. Ранее компании, имеющие на обслуживании более 1 млн лицевых счетов, были обязаны открыть филиалы в 60 регионах РФ, прочие – в 40. В 2020 г. Профессиональная ассоциация регистраторов, трансфер-агентов и депозитариев (ПАРТАД) оценивала совокупный объем издержек рынка на исполнение требования по региональному присутствию в 54 млн руб. в год (5–10% от совокупного объема операционных и административных расходов).

Однако отмена данной нормы в рамках «регуляторной гильотины» практически не оказала влияния на плотность регионального присутствия крупнейших участников рынка: АО «НРК -Р.О.С.Т.» сохранило прежнее число покрываемых филиалами субъектов РФ (47), то же отмечается в отношении АО «Регистраторское общество «Статус» (30), АО «Новый регистратор» (25) и АО «Реестр» (24), АО ВТБ Регистратор увеличило покрытие (с 46 до 48 субъектов РФ, включая Чеченскую республику, где ранее регистраторские компании не присутствовали). Это объясняется устоявшимся характером деятельности рынка, где лидеры отрасли зачастую принимали решения о необходимости открытия региональных филиалов задолго до появления обязательных к исполнению требований регулятора – в силу необходимости ситуативно действовать в интересах клиентов.

Бизнес небольших региональных участников рынка обычно связан с обслуживанием нескольких локальных клиентов, чьи акционеры, как правило, компактно проживают на территории региона или соседних с ним территориях. Требование об обязательном присутствии в 40 субъектах РФ было для них избыточным и трудно исполнимым: его соблюдение обеспечивалось, в основном, за счет трансфер-агентских договоров с другими участниками рынка. Этим объясняется отсутствие изменений в количестве покрываемых регионов и в нижней части таблицы.

Таблица 5. Количество субъектов РФ, в которых действуют филиалы регистраторов

Источник: Сайты регистраторов, расчеты «Эксперт Бизнес-Решения»

Тенденции

Основной тенденцией последних лет является общее снижение количества акционерных обществ (АО), представляющих собой клиентскую базу регистраторских компаний.

Сокращается как число старых АО, так и число вновь зарегистрированных компаний, выбирающих данную организационно-правовую форму ведения предпринимательской деятельности. Так, по данным Федеральной налоговой службы, с начала 2010 г. до 1 сентября 2021 г. количество зарегистрированных АО в России сократилось почти в 3,5 раза – со 195,9 тыс. до 58,0 тыс. соответственно. Доля АО в общем количестве российских коммерческих компаний с 2019 г. по текущий момент составляет порядка 2,1%, тогда как в 2003 г. она приближалась к 13%. Глобально этот процесс связан с рядом внешних факторов: макроэкономическими условиями, усложнением регулирования, ростом расходов на отчетность и обеспечение соответствия регуляторным требованиям, усилением контроля по стороны фискальных органов и т.д.

Вместе с этим наблюдается тенденция к снижению количества реестров АО, находящихся на обслуживании регистраторских компаний, а также уменьшение количества зарегистрированных лиц в реестрах.

В рассмотренных нами периодах - 2020 году и первом полугодии 2021 года – обе этих тенденции продолжились. Продолжилось также снижение доли акционерных обществ, не передавших реестры на обслуживание регистраторам, что является следствием, с одной стороны, упомянутого выше сокращения количества АО в целом, и с другой – усилением контроля за соблюдением законодательства, побуждающим действующие в данной организационно-правовой форме компании более добросовестно относиться к его требованиям, чем это было ранее (с 1 октября 2014 г. законодательно установлено требование к обязательной передаче реестров АО на обслуживание лицензированным регистраторским компаниям).

• Количество реестров АО, находящихся на обслуживании у регистраторов на 31.12.2020 – 49 114, что меньше по сравнению с 31.12.2019 на 4%.
• Показатель доли акционерных обществ, не передавших реестры на обслуживание регистраторам, за год снизился с 20,8 до 18,6%
• Число зарегистрированных лиц, на счетах которых учитываются ценные бумаги уменьшилось на 3%, до 19,3 млн человек.
• Количество реестров АО, находящихся на обслуживании у регистраторов на 30.06.2021 – 48 437, что меньше по сравнению с 31.12.2020 на 1,4%.
• Показатель доли акционерных обществ, не передавших реестры на обслуживание регистраторам, за год снизился с 18,6% по состоянию на 31.12.2020 г.  до 17,8%.
• Число зарегистрированных лиц, на счетах которых учитываются ценные бумаги уменьшилось по сравнению с 31.12.2020 на 1,6%, до 19 млн человек.

Реестры крупнейших российских эмитентов (в том числе, ПАО) сосредоточены в компаниях-лидерах отрасли. Так, на обслуживании АО «НРК - Р.О.С.Т.» находятся реестры Госкорпорации «Росатом», ПАО «Транснефть», ПАО «Аэрофлот», АО «Росгеология», ПАО «ГМК «Норильский никель», ПАО «НОВАТЭК», АО «Холдинговая компания «МЕТАЛЛОИНВЕСТ», ПАО «Акрон», ПАО «Полюс», ПАО «ЭНЕЛ», ПАО «Мегафон» и др. АО ВТБ Регистратор обслуживает реестры Банка ВТБ (ПАО), АО «Международный аэропорт Шереметьево», Акционерной компании «АЛРОСА» (ПАО), АО «Объединенная ракетно-космическая корпорация», АО «Российский сельскохозяйственный банк», ПАО «Интер РАО», ПАО «РусГидро», ПАО «Фортум» и др.  В АО «Регистраторское общество «Статус» находятся реестры ПАО Сбербанк и его дочерних обществ,  ПАО «Магнитогорский металлургический комбинат», ПАО «АВТОВАЗ», ПАО «КАМАЗ», ОАО «РЖД» и его дочерних и зависимых обществ, ПАО «Россети», ПАО «ФСК ЕЭС», ПАО «МРСК Сибири», ПАО «МОЭСК», АО «Группа «Русагро», ПАО Московская Биржа, ПАО «ВымпелКом», НКО АО НРД.

Ниже в таблице отражена динамика изменений количества реестров на обслуживании регистраторских компаний. Только 4 из 32 участников рынка в течение года незначительно нарастили показатель. В 3 из этих случаев прирост связан с передачей на обслуживание реестров компаний, находящихся в общем с регистратором бизнес-контуре. Рыночные участники, не имеющие связи с крупным материнским бизнесом, в основном, сокращали количество обслуживаемых реестров, что отражает глобальные тенденции, обозначенные выше.

Таблица 6. Количество реестров АО на обслуживании регистраторов, шт.

Источник: ЦБ РФ, расчеты «Эксперт Бизнес-Решения»

В условиях постоянного естественного сокращения клиентской базы регистраторов у компаний, особенно не имеющих кэптивных связей с крупной материнской структурой, возникает стимул к повышению маржинальности бизнеса за счет предоставления дополнительных услуг и сервисов. Это еще один нарастающий тренд.

Одной из новаций пандемического 2020 года стало появление у регистраторов права на регистрацию выпусков акций при создании АО. Рынок воспользовался новой нишей в целях увеличения доходов бизнеса: в 2021 году количество зарегистрированных регистраторами выпусков акций при создании АО стало активно расти.

Таблица 7.  Количество зарегистрированных выпусков, шт.

Источник: ЦБ РФ, анкеты регистраторов, расчеты «Эксперт Бизнес-Решения»

Одна из наиболее заметных тенденций рынка – цифровизация сервисов и переход к удаленному обслуживанию как эмитентов, так и зарегистрированных лиц.

Процесс перевода деятельности регистраторов в онлайн-среду, снижающий необходимость личного присутствия физических лиц и значимость бумажных носителей информации, имеет ряд фундаментальных причин.

Одна из них – исчерпанные возможности для экстенсивного развития регистраторского бизнеса и стремление к повышению его маржинальности в условиях невысокой рентабельности. В настоящее время, учитывая естественную тенденцию к сужению клиентской базы отрасли, крупные игроки привлекают клиентов за счет наращивания уровня сервиса: предоставление как можно большего количества услуг в максимально удобном для них формате. Развитие собственной ИТ-разработки, инвестирование в технологические решения – тренд, характерный для крупнейших игроков отрасли. Он активно развивается параллельно с ростом финтеха в стране – в течение последних 5-6 лет.

Нарастанию уровня цифровизации регистраторских компаний способствовали пандемические ограничения, сделавшие невозможным физический контакт с клиентом. Пандемия также ускорила законодательные изменения, многих из которых регистраторы ждали уже очень давно:

• апрель 2020 г.: разрешена упрощенная идентификация физических лиц, позволившая регистраторам открывать лицевые счета онлайн;
• апрель 2020 г.: годовые собрания акционеров было разрешено временно проводить в заочной форме, при этом сезон собраний был продлен до 30 сентября 2020 года;
• март 2021 г.: также разрешено проводить годовые собрания акционеров в заочной форме, сроки сезона собраний при этом не продлевались и остались прежними – до 30 июня 2021 года; 
• июль 2021 г.: вступили в силу поправки в Гражданский кодекс Российской Федерации, позволяющие проводить общие собрания в «виртуальной» форме (онлайн).

В 2020 и 2021 годах закономерно наблюдался рост проникновения электронных сервисов регистраторов – электронных кабинетов эмитента и электронных кабинетов акционера.

Электронные кабинеты позволяют поддерживать документооборот с регистраторами с простой и усиленной подписью, в том числе удаленно голосовать, получать информацию из реестра, подавать распоряжения,  контролировать сохранность ценных бумаг,  (акционеру), получать информацию из реестра  осуществлять заказ дополнительных услуг,  следить за кворумом собрания и ходом выплаты дивидендов и т. д (эмитенту).

Мы провели опрос среди участников регистраторского рынка. Согласно его результатам, проникновение сервиса электронного кабинета эмитента составило на 31.12.2020 46,3%, а на 30.06.2021 53,3%, увеличившись на 7 процентных пунктов.

Таблица 8. Количество электронных личных кабинетов эмитентов к общему количеству АО.

Источник: Анкеты регистраторов

Проникновение сервиса электронного кабинета акционера по данным результатов анкетирования составило на 31.12.2020 0,38%, а на 30.06.2021 0,54%, увеличившись на 16 базисных пунктов.

Таблица 9.  Количество электронных личных кабинетов акционеров к общему количеству зарегистрированных лиц

Источник:: Анкеты регистраторов

*Общее количество зарегистрированных лиц с ненулевыми счетами              

В период локдауна и после него оказались чрезвычайно востребованы онлайн-сервисы регистраторов в сфере корпоративного управления, а именно:

• сервисы дистанционного обслуживания акционеров для получения информации из реестра;
• сервисы дистанционного обслуживания акционеров при исполнении операций в реестре;
• сервисы дистанционного обслуживания акционеров при реализации выкупов акций;
• сервисы дистанционного обслуживания акционеров при голосовании на общих собраниях акционеров;
• сервисы уведомлений акционера о существенных событиях, связанных с его лицевым счетом;
• мобильное приложение к личному кабинету акционера;
• сервис записи на прием;
• сервис электронной очереди;
• сервис оплаты услуг на сайте;
• сервисы дистанционного обслуживания эмитентов при получении информации из реестра;
• сервисы дистанционного обслуживания эмитентов при проведении общих собраний акционеров;
• сервисы дистанционного обслуживания эмитентов при передаче акций;
• сервисы дистанционного обслуживания эмитентов при обмене финансовыми документами;
• мобильное приложение к личному кабинету эмитента ².